锂价受供应预期影响，市场或在夏季回暖

根据中信建投最新研究报告，锂价在近期经历了显著下跌，这主要是由于市场预期供应将边际宽松所致。具体来说，江西锂矿的复产以及津巴布韦锂精矿的到港预计将在7月实现，尽管精矿供应依旧紧张，部分锂盐厂因原料短缺和检修减少产量，导致辉石和云母产量下降，库存继续减少，部分散单持有者惜售以支撑价格。

尽管如此，对需求侧的担忧并不显著。消费端下半年预计有新产能的建成和爬产，这将增加下游补库效应，带动消费边际增长。新能源汽车补贴政策的调整预计将促进年内抢装，增强下半年的生产预期。商用车市场增长势头强劲，上半年同比增长36%，1-5月纯电动车出口量同比增长114.4%，达到183.3万辆。

进入第三季度，预计7月和8月的生产环比将保持正增长，尽管是淡季，但市场有望回暖，旺季表现值得期待。

从价格来看，本周工业级碳酸锂市场均价下跌3.1%至15.5万元/吨，电池级碳酸锂均价下跌3.1%至15.8万元/吨。供给端，碳酸锂产量预计小幅减少，部分锂盐厂因原料紧张和检修减产。库存方面，预计将继续减少，部分散单惜售导致库存小幅积累。

在镍市场，本周LME镍价上升1.8%，上期所镍价上升0.5%。供给端，国内硫酸镍供应量减少，行业开工率降低。需求端，硫酸镍需求处于淡季，市场无大规模补库动作。

稀土和磁材市场本周价格上调，供应端难以增加，需求端逐渐好转，市场对三季度需求预期提升。

全球经济若陷入深度衰退，将对有色金属消费造成重大冲击。美国通胀若失控，美联储货币收紧超预期，将压制权益资产价格。国内新能源板块消费增速若不及预期，地产板块消费持续低迷，将对有色金属消费不利。