创纪录开局：营收、利润双爆表

英伟达在2027财年首季（截至2026年4月26日）交出史上最强季报：营收816亿美元，环比抬升20%，同比飙升85%；GAAP与Non-GAAP毛利率分别锁定74.9%与75.0%，稀释后每股收益各为2.39美元和1.87美元。数据中心业务继续扮演“现金奶牛”，单季贡献752亿美元，同比增幅高达92%，环比亦增21%，占总营收比重超过九成。

AI工厂时代：黄仁勋称“基础设施革命才刚开始”

CEO黄仁勋在财报电话会上表示，代理式AI正从概念验证走向大规模生产，成为企业新的生产力引擎。“AI工厂”建设进入加速度，英伟达是唯一覆盖云、模型、芯片到边缘的端到端平台，将充分受益于这波史上最大基建扩张。

股东回报：季度派息飙升25倍，新增800亿美元回购“无期限”

公司当季通过回购与股息合计向股东返还200亿美元，创单季纪录；季末仍有385亿美元回购额度。董事会5月18日再批800亿美元回购授权，不设到期日。同时，季度股息从0.01美元猛增至0.25美元，2026年6月26日派发给6月4日登记在册股东。

业务结构升级：数据中心+边缘双平台

为匹配AI价值链，英伟达重塑披露框架：数据中心平台细分为“超大规模”与“ACIE（AI云、工业及企业）”，边缘计算平台聚焦代理式AI与物理AI终端。旧口径下，数据中心计算收入604亿美元，同比增77%；网络收入148亿美元，同比暴增199%。边缘计算季度收入64亿美元，同比升29%。

前瞻指引：Q2营收看增11%至910亿美元

管理层预计2027财年第二季度营收910亿美元（±2%），GAAP与Non-GAAP毛利率维持75%左右；全年税率区间16%—18%。值得注意的是，指引未计入任何来自中国的数据中心收入，为后续地缘变化预留弹性。

产品与创新速递

  • 发布Vera Rubin平台，首款Vera CPU与BlueField-4 STX加速存储瞄准代理式AI工厂；
  • Dynamo 1.0开源软件量产，Blackwell GPU推理性能最高提升7倍；
  • 推出NemoClaw、OpenShell等企业级AI代理工具包，并扩大与Google Cloud、Marvell等生态合作；
  • 边缘侧发布DLSS 4.5与DLSS 5预览，联手现代、起亚、Uber、比亚迪等推进L4自动驾驶；
  • Cosmos、Isaac GR00T N、IGX Thor全面上市，加速物理AI落地。

综合来看，英伟达在AI基础设施、软件栈及生态合作三箭齐发，为后续高成长奠定技术与现金流双重护城河。