中信证券最新研究显示，国家最新版的基本药物目录已于7月9日对外发布，并将从9月1日开始正式执行。

此次国家基本药物目录的品种总数增至794种，相较于上一版增加了116种。最为显著的变化是，本次目录首次包含了国内一类创新药、GLP-1、单克隆抗体以及靶向抗癌药物，这标志着在基本药物政策上对高价值创新疗法的接纳，为国内创新药企的发展提供了政策上的支持和更广阔的市场前景。

新版目录的发布，不仅强化了慢性病治疗药物及基层医疗机构的药品可及性，而且在剂型分类上与国际指南和药典实现了全面对接。中信证券认为，所有新增药物均已纳入医保药品范畴，随着基本药物与医保政策的深入融合，预计将显著加快创新药物在基层的推广应用，形成医保控费与创新回报的正向循环。

目录扩容，响应老龄化社会用药需求

7月9日，国家卫生健康委在新闻发布会上宣布了《2026年版国家基本药物目录》的发布。鉴于人口老龄化及临床用药结构的变化，新版目录共收录了794种药品，相比上一版增长了15.9%，其中新增116种，调出2种化学药品。据测算，新版目录的药品将覆盖全国公立医疗卫生机构药品使用总量的71%，这不仅响应了老龄化社会对用药的需求，也在宏观上优化了医药资源配置，夯实了基本药物制度的基础。

创新药物纳入目录，开启商业化新篇章

本次目录的调整打破了以往基本药物对高价疗法的排斥，将“临床价值—成本效益—可及性”作为新的遴选标准，特别强调了肿瘤靶向药和生物制剂的纳入，如奥希替尼、奥拉帕利、替莫唑胺等高价抗肿瘤药，以及阿达木单抗等生物制剂。这一变化显示了国家对创新药发展的坚定支持，为创新药的商业化提供了新的动力。

在医保政策的协同下，新版基药目录与医保目录实现了良好的衔接，消除了医保目录调整对新获批上市药品的限制。这种“医保报销+基药配备”的双轮驱动模式，有望重塑创新药的商业化变现节奏和空间。

聚焦慢性病及特殊群体，提升基层医疗用药水平

新版目录重点针对基层医疗机构，新增了糖尿病、高血压、慢阻肺和消化道疾病的用药，特别在代谢性疾病领域，首次纳入了GLP-1受体激动剂和SGLT-2抑制剂等，这标志着我国糖尿病管理向“以心肾结局为导向的代谢综合管理”转变。此外，新版目录还大幅增强了儿童用药的保障，新增31种具有儿童适应症的药品，使得适宜儿童使用的品规增加至905个。

剂型分类现代化，促进用药升级

2026版目录对分类术语进行了精准调整，如将“麻醉辅助用药”更名为“肌肉松弛药”，“抗肿瘤辅助用药”改为“抗肿瘤治疗用解毒药”，这种“去辅助化”使得分类直接对应实际药理作用。在剂型上，新版目录中有83.2%的品种已被2025年版《中国药典》收载，实现了同步升级。同时，新增了多种现代剂型，满足了特殊人群的用药需求，促进了用药的现代化升级。

风险因素：药品研发失败或进度不及预期风险；医保控费降价超预期风险；市场竞争加剧风险；医药行业政策调整超预期风险；个股业绩不达预期风险。

投资策略：鉴于《2026年版国家基本药物目录》的发布，中信证券认为，目录的扩容以及创新药物的纳入将为国内创新药产业提供政策和市场空间，随着基本药物与医保政策的协同，创新药物的基层落地有望加速，形成医保控费与创新回报的良性循环。