科创板史上最大IPO——长鑫科技的发行结果近日揭晓，网上投资者放弃认购的股份数量成为市场热议焦点。数据显示，网上投资者放弃认购658.62万股，对应金额达5703.67万元。这一数字看似庞大，但实则弃购率仅为0.17%，显著低于今年科创板新股的平均水平。那么，中签率仅0.47%的背景下，为何仍有投资者选择弃购？本文将深度剖析四大原因，并探讨包销商的实际影响。

弃购原因一：账户资金被自动占用

多位投资者反馈，中签后账户预留的打新资金被券商系统自动用于国债逆回购等操作，导致缴款日账户余额不足。这是被动弃购的主要情形之一。业内人士指出，部分券商的智能条件单默认将闲置资金参与逆回购，投资者未及时关闭该功能，从而错过缴款。

弃购原因二：抄底耗光资金，未预留缴款

近期市场波动剧烈，部分投资者为把握低吸机会，将账户资金用于抄底其他个股，中签后未能及时回笼资金。也有投资者反映，因忘记补充账户资金，导致缴款失败。这类情况在散户中较为常见。

弃购原因三：融资账户爆仓或保证金不足

据业内人士分析，使用融资账户的投资者可能因持仓下跌导致保证金为负，被券商强制平仓后，账户资金优先偿还融资负债，无力支付新股缴款。这属于被动弃购的另一种形式，凸显了杠杆风险。

弃购原因四：主动放弃，认为打新收益“杯水车薪”

尽管主动弃购占比较小，但仍有投资者因持有科技股近期大幅回调，浮亏较大，认为长鑫科技的潜在打新收益难以覆盖整体亏损，索性放弃。这类投资者对后市较为悲观，选择放弃缴款。

弃购率0.17%处于低位，无需过度担忧

单纯看658.62万股的绝对数字容易产生“大规模弃购”的错觉，但结合此次IPO约38.45亿股的实际网上发行量，弃购率仅0.17%。对比2026年已上市的12只科创板新股，弃购率区间为0.24%至0.51%，长鑫科技的弃购率甚至低于该区间的下限。这一比例在科创板新股中处于极低水平，市场不必过度解读。

包销商合计包销5731万元，风险与收益并存

根据公告，本次联席主承销商（中金公司、中信建投、国泰海通证券、国元证券、华泰联合证券、招商证券）共包销661.78万股，金额约5731万元，平均每家包销金额不足1000万元。市场人士指出，包销是承销责任的延伸，并非额外福利。若上市后股价上涨，包销部分可能带来收益；若下跌，则承销商需承担损失。最终盈亏取决于长鑫科技上市后的市场表现。

投资者如何避免被动弃购？四点建议

长鑫科技此次弃购案例为投资者敲响警钟，参与打新需注意以下几点：一是提前关闭或调整自动逆回购功能，确保打新资金不被占用；二是在T+2日16：00前确保账户内有足额资金；三是关注中签短信或通知，避免遗忘；四是若使用融资账户，需预留充足保证金，防止爆仓导致被动弃购。此外，需特别留意：连续12个月内累计3次中签未足额缴款，将被列入限制申购名单，6个月内不得参与新股、可转债、可交换债申购。