在大盘整体承压的背景下，算力租赁概念股逆势走强，成为市场瞩目的焦点。7月20日早盘，A股多只算力龙头股集体拉升，美利云实现连续三个交易日涨停，创业黑马更是封死20%涨停板，紫光股份、铜牛信息、神州数码、协创数据等个股也纷纷大幅上涨，展现出强劲的板块效应。

北京出台Token经济政策，智能算力供给加速

据新京报报道，北京市经信局近日透露，上半年全市数字经济增加值同比增长7.8%，其中核心产业增速达到9.8%，对GDP增长的拉动作用显著。下半年，北京将围绕数字经济标杆城市建设，深入实施“人工智能+”行动计划，重点制定Token经济政策，围绕Token的生产、分发与应用等关键环节，布局建设Token工厂和Token分发平台，推动工业、教育、文旅等领域的创新应用。

同时，北京计划进一步提升智能算力供给能力，构建“超级节点+行业节点”支撑体系，力争下半年新增智能算力5万P，年内总规模突破13万P。此外，还将持续推进存量数据中心绿色化改造，实现全年数据中心绿电消纳量超30亿度。这一系列政策信号为算力租赁行业注入了强劲动力。

Kimi大模型爆火引发算力紧张，行业供需矛盾凸显

近期，月之暗面旗下的AI助手Kimi火爆出圈，其算力需求大幅攀升。7月19日晚间，Kimi发布《关于算力紧缺与会员暂停开放的说明》，宣布暂停C端新用户订阅，将现有算力全部用于保障已订阅用户的权益，并全力推进扩容。这一事件进一步凸显了当前AI大模型对算力的迫切需求，算力租赁作为快速解决算力短缺的有效途径，受到市场高度关注。

业绩预告亮眼，算力租赁行业进入盈利兑现期

从已披露的业绩预告来看，算力租赁行业景气度持续上行。行云科技预计上半年归母净利润1000万至1500万元，同比增长433%至699%；利通电子预计上半年归母净利润6.5亿至7.5亿元，同比增长1172.53%至1368.31%；协创数据预计上半年归母净利润15亿至19亿元，同比增长247.18%至339.76%。浙商证券研报指出，当前算力租赁行业供需两旺，量价齐升态势明显，高端算力需求持续紧张，盈利正向循环已经开启。

此外，工信部在7月20日的发布会上表示，随着人工智能大模型和智能体应用的爆发式增长，智能算力需求不断提升。下一步，工信部将持续优化算力基础设施资源部署，打造算力互联互通节点，提升资源利用效率。国际方面，机构研报认为Tower与台积电持续加码AI半导体产能，叠加全球最大开源大模型Kimi K3发布，AI算力需求有望延续至2029-2030年，硅光技术进步和先进制程扩产将进一步降低算力成本，开源模型则大幅降低了AI应用门槛，推动算力需求爆发式增长。

从商业模式看，算力租赁合作灵活多样，企业可根据资金实力和业务需求选择独立部署或虚拟化分时复用等模式。部分提前布局大型算力集群的公司已陆续完成设备交付与项目验收，进入实质性计费阶段，商业闭环逐步形成，盈利飞轮加速转动。浙商证券认为，算力租赁板块整体高景气度有望延续，投资者可重点关注具备早期布局和客户资源优势的龙头企业。