中信证券分析显示，煤炭行业业绩增长前景乐观

根据中信证券的最新研究报告，2026年第二季度所跟踪的煤炭上市公司净利润预计环比增长31%，上半年同比增长19%。特别是焦煤和无烟煤企业，预计会有更显著的业绩增长弹性。尽管近期煤价有所波动，中信证券依然对煤价的未来增长持乐观态度，预计在供给收缩的背景下，第三季度供需状况将继续改善，为煤价和板块业绩带来积极的环比增长。

2026年中期业绩预测

2026年第二季度煤价同比和环比均出现增长，其中动力煤市场煤价环比涨幅约14%，同比涨幅接近28%；无烟煤均价环比上涨约12%，同比上涨约5%；冶金煤价格环比上涨约9%，同比上涨近33%。国家统计局数据显示，2026年前五个月全国规模以上煤炭开采和洗选业累计实现利润总额达到1689亿元，同比上涨33.5%。

业绩展望和风险因素

展望2026年第三季度，由于国内煤炭产量缺乏弹性，安监趋严，供给收缩政策和效应持续存在，火电需求和煤化工耗煤维持高位，预计供需格局将继续改善，煤价中枢可能会继续上移，进一步促进板块业绩的改善。

然而，风险因素也不容忽视，包括地缘冲突的缓和、宏观经济波动、政策执行力度不足、供给增加以及能源结构调整等，这些因素都可能对煤炭需求和价格产生影响。

投资策略建议

中信证券建议投资者关注业绩快速改善的动力煤公司，以及冶金煤板块中估值较低的公司。尽管煤价近期有所波动，但在旺季效应和供给端安监持续影响生产节奏的情况下，煤价存在进一步上涨的空间，基本面的改善有望推动板块反弹。