监管新信号：现金不是“压箱布”，要投未来

日本金融厅再度向上市企业“喊话”：别让巨额资金躺在账上“睡觉”，应优先把资源投向研发、设备和人才，而非急于通过回购或派息讨好股东。

交叉持股、不动产也要“动起来”

金融厅高级官员柴田达史在接受采访时表示，除了现金，高管们还应盘活交叉持股及不动产等“沉睡资产”，将其转化为增长动能。“如果企业尚处高速扩张期，投资者不会苛求即时回报，”他强调。

十年囤金：现金池膨胀84%

媒体汇总数据显示，剔除金融板块后的东证指数约1215家成分公司，截至2025年底手持现金与存款合计130万亿日元，十年间飙升84%，其中IT与服务业“囤金”最为明显。

公司治理守则五年首修，市场盼“硬约束”落空

金融厅已启动《公司治理准则》五年来的首次修订并公开征求意见。部分外资机构原本期待监管强制企业披露资本效率指标，但草案并未纳入硬性要求，引发投资者失望。

高市早苗经济学：把国民财富逼向增长前线

首相高市早苗把“激活企业与家庭沉淀资产”列为振兴日本经济的核心支柱之一，她多次批评上市公司“守财奴”心态，认为超额现金阻碍了创新与国际竞争力提升。

改革成绩单：市值与独董人数上升，但“质”仍待考

柴田承认，过去十年的治理改革推高了整体市值，也令外部董事占比显著增加，“然而，这并不足以证明企业中长期价值真正增厚”，下一步改革将更注重资金用途与成长潜力。

市场普遍预期，若新版准则最终保留柔性措辞，金融厅可能通过行政指导、投资者对话等“窗口指导”方式，持续向高现金企业施压，推动其加大设备投资与并购步伐。